摩銀大通發表報告，預期2026年將是台積電(TSM.US)另一強勁增長年度，美元計營收預計增長30%，主要動能來自N3需求上升、N2量產爬坡加速、先進封裝業務超預期表現，以及整體平均銷售單價強勁上揚。該行認為毛利率亦將因產品組合優化、N3良率提升與高效能運算佔比增加、N4/N3急單與超級急單增多，以及新台幣匯率有利走勢而獲得提升。預期2027年因先進製程產能持續緊缺及AI資本支出投資增長延續，營收仍可望實現20%以上的增長。據此，該行將台積電(2330.TT)台股目標價，由1,700元新台幣上調至新台幣2,100元(以2027年預測市盈率20倍計算)，並預期近期強勁的股價表現將於未來數月持續。
當前主要上行風險包括：(1)毛利率優於預期，尤其於2026年上半年；(2)N2產能與需求於2027年前進一步提升；(3)英偉達H200恢復強勁出貨；(4)若工業、汽車等需求回暖，成熟製程可能出現增長潛力。主要下行風險則有：(1)AI資本支出出現任何疲軟；(2)英特爾(INTC.US)相關競爭雜音增加；(3)記憶體成本上升導致智能手機需求轉弱。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
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